近日，上市公司华智数媒发布 2025 年半年报，财报数据呈现 “营收下滑、净利润亏损扩大” 的承压态势。尽管短期业绩面临挑战，公司仍在内容创作领域持续发力，不仅有多部重点剧集进入后期或拍摄阶段，还官宣筹备重大历史题材电视剧《诸葛亮传》，展现出在影视行业波动期的战略布局决心。

上半年业绩承压：营收降近两成，亏损超 7000 万

根据半年报数据，2025 年上半年，华智数媒实现营业收入 4442 万元，较上年同期下降 19.68%；归属于上市公司股东的净利润为 - 7015 万元，同比降幅达 54.39%，亏损规模进一步扩大。对于业绩下滑的原因，公司未在公告中详细说明，但结合当前影视行业整体环境来看，内容制作周期长、市场需求波动、项目投资回报滞后等因素，或对其短期营收与利润产生影响。

不过，华智数媒也在财报中释放积极信号：公司非公开发行股票事宜完成后，可用于项目开发的资金储备将得到补充，为后续内容创作与项目推进提供资金支撑。这一举措被业内解读为 “以资金换发展空间”，意在通过充实资本，应对行业周期波动，抢占优质内容赛道。

重点项目密集推进：从献礼剧到定制剧，覆盖多题材赛道

尽管业绩承压，华智数媒在内容端的动作并未放缓，上半年已形成 “杀青待播、开机拍摄、筹备推进” 的多层次项目矩阵，且题材聚焦主流价值与市场需求，覆盖历史、红色、现实等多个领域：

筹备重大历史剧《诸葛亮传》，加码 “千古风流人物” IP

在新项目筹备方面，华智数媒将重点发力历史题材，其中最受关注的是重大历史题材电视剧《诸葛亮传》。据悉，该剧并非孤立项目，而是公司参与的国家广电总局 “千古风流人物” 系列的重要组成部分，计划以正史为基础，结合合理艺术创作，展现诸葛亮从青年到晚年的人生轨迹，既还原 “鞠躬尽瘁、死而后已” 的历史形象，也挖掘其在政治、军事、文化领域的智慧与情怀。

除《诸葛亮传》外，公司还在推进另外两部重点项目：同为 “千古风流人物” 系列开篇之作的《铁马冰河入梦来》（聚焦南宋诗人陆游，融合诗词文化与时代背景），以及红色谍战题材《穿越时空的勋章》系列（以谍战故事串联不同历史时期的英雄人物），从题材布局来看，华智数媒正试图通过 “主流价值 + 文化内涵” 的内容定位，在竞争激烈的影视市场中建立差异化优势。

电影业务同步发力：参投作品斩获票房冠军，多元布局分散风险

除电视剧领域外，华智数媒在电影业务上也有收获。上半年，公司参投的电影《水饺皇后》凭借贴近现实的故事、扎实的叙事功底，在五一档众多影片中突围，斩获档期票房冠军，为公司带来一定的投资收益。此外，公司还参投了《沙海之门》（冒险题材）、《老江湖》（喜剧动作题材）、《狂怒沙暴》（硬汉动作题材）、《夏天只是一天》（现实题材）等多部不同类型的电影，通过 “参投 + 多元题材” 的策略，分散单一项目风险，同时积累电影行业资源与制作经验。

行业观察：亏损期的 “逆周期布局”，能否靠内容突围？

当前影视行业仍处于深度调整期，华智数媒上半年的亏损，一定程度上反映了中小影视公司的普遍困境：资金压力大、项目回报周期长、市场竞争激烈。但公司选择在业绩承压期持续推进重点项目，尤其是加码主旋律、历史题材与平台定制内容，背后有着清晰的战略考量 —— 这类题材不仅更易获得政策支持与主流平台资源，也能规避部分市场浮躁风气，通过长期主义的内容创作建立品牌口碑。

对于即将筹备的《诸葛亮传》，业内期待与挑战并存：一方面，诸葛亮作为家喻户晓的历史人物，自带 IP 热度，若能平衡历史真实性与艺术观赏性，有望成为爆款；另一方面，历史剧创作对剧本、服化道、演员选择要求极高，如何避免 “同质化”“戏说化”，是华智数媒需要突破的难点。

未来，随着非公开发行资金到位、已杀青项目陆续播出，华智数媒的业绩能否逐步改善？《诸葛亮传》等重点项目又能否助力公司在内容赛道突围？这些问题的答案，将取决于其项目执行能力与对市场需求的把握，也值得影视行业持续关注。